蔚来李斌笃定 Q4 盈利，过往财报盈亏并存添变数

【TechWeb】在 2025 上海车展上，蔚来 CEO 李斌透露，今年是蔚来产品与技术的收获大年。技术量产上车和销量提振有助于提高毛利率，同时管理层面坚定推进降本增效，因此蔚来的经营表现将逐季度改善，他笃定第四季度能够实现盈利。

上个月蔚来公布的 2024 年四季度和全年财报显示，营收方面呈现增长态势。2024 年四季度营收达 197 亿元，同比增长 15%，环比增长 6%；2024 年全年营收 657.3 亿元，同比增长 18.2%，再创历史新高。

毛利率上也有显著提升。2024 年第四季度，蔚来整车毛利率提升至 13%，综合毛利率提升至 12%，远超市场预期；2024 年全年，整车毛利率提升至 12%，综合毛利率提升至 9.9%。

然而，即便有“史上最强财报”的光环，蔚来的亏损状况却并未好转，反而进一步扩大。2024 年，蔚来净亏损 224.02 亿元，亏损额较之前扩大了 8.1%；其中四季度净亏损 71.12 亿元，高于前三季度的 51.85 亿元、50.46 亿元和 50.59 亿元。这一情况也让李斌提出的“2025 年 Q4 实现季度盈利，2026 年实现全年盈利”目标增添了不确定性。（Suky）